隨著一場疫情引發全球經濟衰退,多國央行實行創歷史性的量化寬鬆策略。這樣也使得赤字暴增,其總債務增速遠遠超過2008年借錢次貸危機那次,2020年相比2019年暴增35%。
根據美國智庫國際金融研究所的報告顯示,2020年,新冠肺炎疫情導致全球債務新增24萬億美元,全球債務總額達到了創紀錄的281萬億美元,達到世界生產總值的355%。
其中各國政府公共債務新增12萬億美元,企業債務新增5.4萬億美元,銀行債務新增3.9萬億美元,而家庭負債新增2.6萬億美元。
總的來說,國家債務和銀行債務成為主力軍,也是最嚴重的。
與此同時,其借債成本還在不斷飆升。
以全球第一債務大國美國為例,美國債務規模已超過27萬億美元,其規模早已超過一年GDP總額,達到了第二次世界大戰以來的最高水准,這也是為了應對新冠肺炎疫情而實行的巨額財政舉措所帶來的結果。接下來美國還有高達1.9萬億美元的財政刺激計畫進入草擬階段,其他經濟體也維持量化寬鬆,意味著美國的借貸規模還將攀升。
但是,最新美國30年期國債收益率攀升至2.1357%,而10年期國債收益率則小幅上升至接近1.34%。這使得美國接下來借貸成本不斷增高,美債吹的泡沫一直在增大,尤其是美國在切斷金融體系的免費無限資金供應方面做得並不好。
那麼,債務高企的美國是否會因為不堪重負還欠錢不還呢。這個概率並不大。
雖然美國債務規模全球第一,但是其債務與GDP占比甚至遠遜於日本,義大利這些已開發國家。發行國債是各國慣用的手段,美國經濟總量大,而且信譽相對比較好,所以各國願意購買美國國債,即使經濟衰退,美國依舊是世界第一大經濟體,所以沒有現時被拋棄的必要。
另外就是美元是世界貨幣。現時的國際儲備結構中美元資產仍占70%以上,美國國債又是國際金融市場上最具流動性的資源。這使美元既是貨幣,也是各國必須擁有的“資源”。所以在美元霸權倒下之前,繼續持有美債仍然是必選項之一。
再者,美債最大的接盤俠是美聯儲,美聯儲現時並無意引發“縮減恐慌”的意願。而且,從經濟學的角度來看,美債收益率變陡這通常意味著經濟正在擴張或復蘇,現在美國國債收益率仍遠低於新冠病毒爆發前的水准,尤其是10年期國債收益率在疫情之前前接近1.90%的水准。經濟好轉意味著償債能力提升。
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