雖然恒大在淨現金的情况下，跑去高息發債令人意外。不過，有市場人士認為，內地房地產民企，在當局多番強調要銀行限制對地產商借貸下，現時的確有借錢難的情况。加上未來大半年內，多隻大型內房民企的銀團貸款又將到期，屆時或將出現搶資金情况，故此恒大現時走先一步借錢，反而可能對未來買地或擴張時，有更強支持。

內地民營房企借錢難問題早已存在多年，前年金融海嘯後內地大鬆銀根，方才令不少民企得以絕地逢生。不過去年底開始，當局又再逐步收縮銀根，日前銀監會主席劉明康更稱，要限制銀行對房地產企業的貸款。又令民企資金來源再次收窄。

涉逾10億美元

故此，海外發債即成為不少民營房企的無奈選擇。有市場人士就稱，未來大半年內，多隻內房的銀團貸款將到期，例如綠城（3900）的3億美元將在5月到期，而雅居樂的2億美元銀團貸款則會在6月到期，明年還將有碧桂園（2007）、合生創展等多隻內房民企的貸款到期。屆時若該等公司要再續借款，勢必出現多家公司齊齊搶資金，資金成本亦可能會因此上升。

內地水源不足，有銀行界人士透露，最少有5至6家內房企業正與本港銀行商討，安排銀團貸款或「俱樂部」貸款（club deal），牽涉的金額超過10億美元。他指出，各家內地發展商擬借貸的金額，由1億至5億美元不等，個別為半新股。不過，他認為，內房股突然如雨後春筍般在港舉債，並不一定反映出現財務困難，因除了為了償還舊債之外，不少內房股擬借的是「新錢」，以發展內地一些新業務，「尤其在政策打壓下，新項目較少發展商爭奪，有些內房股就趁機尋找資金發展新項目。」

另一方，外電昨日報道，同樣在去年才上市的恒盛地產（0845），已聘請德銀、摩根大通及渣打負責其美元計價優先票據的發行。今日開始，恒盛並將開始向投資者進行推介。據評級穆迪透露，恒盛所籌資金將用於購買土地和滿足營運資金需要。