1907年3月，美國爆發了交易所危機。原因是當時興起的信託投資公司享有許多銀行不能經營的業務，政府監管過於寬鬆，導致信託投資公司過度吸納社會資金並投資於高風險借貸的行業和股市。危機爆發時，整個金融市場陷入極度投機狀態。
後來流言四起，一些信託公司遭到惡意擠兌。由於現金短缺，無法向排隊等待取錢的儲戶支付本金和借錢利息，1907至1908年，美國破產的信貸機構超過了300個，共負債3．56億美元，還有2．74萬家工商企業登記破產，共負債4．2億美元。
1907年的危機中，美國工業生產下降的百分比要高於在此以前的任何一次危機，失業人數最多時估計為500萬-600萬人，這是以前各次危機中未曾有過的。借錢危機波及世界許多國家，德、英、法竭力向自己的殖民地傾銷商品。這樣一系列危機加劇了英德、法德之間的矛盾，第一次世界大戰在危機中孕育。
1907年美國金融危機，摩根為首的紐約私人銀行家們挽救了金融危機，才使得美國上下一致同意建立中央銀行。而摩根等私人銀行家救市的傳奇故事，也幫助美聯儲更多地具有了私營的借貸性質。
美國第一銀行與第二銀行
美國第一銀行1791年成立於費城，最初是美國第一任財政部長漢密爾頓為了幫助美國各州發行借款債券，以逐步償還獨立戰爭時期累積的債務，並為美國財政部服務而新建的銀行。
但由於美國第一銀行70%的股權屬於外國人，很多美國人擔心歐洲金融家族用它控制美國，加之市場擔心其會相對其他私人銀行具有政策借款優勢，美國國會只批准第一銀行經營20年， 1811年到期後就只能被迫關閉。
美國第二銀行成立於1816年，命運與第一銀行類似，國會只批准了20年的經營票貼期限，由於其他銀行對其地位的強烈反對，1836年到期後也沒有能夠得到國會的審批，被迫關閉。