得益於去年信貸膨脹的遺留影響﹐中國工商銀行(Industrial & Commercial Bank of China Ltd.)和中國建設銀行(China Construction Bank Corp.)週四報告顯示﹐這兩家中國最大的銀行在一季度實現了強勁的利潤增長﹐儘管人們越來越擔心於它們近期放貸行為的長期副作用。
分析人士說﹐對新貸款的需求和通貨膨脹加劇的預期﹐可能會讓銀行能夠繼續從公司貸款中收取更高的利息﹐並在當前季度取得同樣強勁的財務業績。
工商銀行是中國資產規模最大的銀行﹐一季度錄得淨利潤人民幣415.5億元（合61億美元）﹐同比增長18%﹔建設銀行資產規模居第二﹐一季度淨利潤為351.6億元﹐同比增長34%。
東方證券分析師金麟說﹐在信貸繼續擴張、息差擴大的情況下﹐今年銀行業實現利潤增長的壓力將會減輕。
申銀萬國證券在一份簡報中表示﹐預計在今年和明年﹐中國14家上市銀行平均年利潤增長率將至少達到20%。
中國2009年刺激政策釋放出的信貸洪流﹐並沒有在同一年給銀行帶來相應的淨利息收入增長﹐因為息差收窄抵消了投放量增長帶來的好處。不過曾有分析人士表示﹐他們預計今年中國銀行業的盈利能力將會變得更強﹐因為貸款需求仍然旺盛﹐而供給收緊後﹐它們將能夠提高借款成本。
例如工商銀行表示﹐該行截至3月31日的貸款餘額較去年年底增長6%﹐增幅低於2009年同期的14%。但它一季度的淨利息收入（一個重要的利潤來源）達到684.0億元﹐同比增長18%。
相比之下﹐工商銀行在2009年一季度的淨利息收入下降13%﹐原因是中國超寬鬆的信貸政策導致息差收窄。
今年銀行業的淨利息收入可能會繼續增長﹐而如果央行為抑制通貨膨脹預期而加息﹐這種可能性將會更大。
金麟說﹐當人們預期通脹率要上升的時候﹐他們就把資金從定期存款賬戶里取出來﹐投資於樓市和股市等資產中﹐這樣或許會降低銀行的融資成本。
儘管分析人士看好中資銀行的收益前景﹐但由於北京方面控制房價、審查地方政府借貸情況的舉措令人對資產質量感到擔心﹐銀行類股最近幾日連連下挫。
週四﹐香港股市工商銀行跌了1.1%﹐過去的13個交易日中累計跌了9%。中國最大的抵押貸款銀行建設銀行週四收盤跌1%﹐過去的13個交易日中累計跌了9%。
房價大幅下跌不僅會造成違約率激增﹐還會暴露出整體經濟中的脆弱面。土地使用權的出售是地方政府的一個重要收入來源﹐土地扮演著重要的角色﹐可以作為政府有關機構向銀行申請貸款的抵押品﹐這些機構是過去一年里中國投資熱的輸送渠道。
國信證券(Guosen Securities)分析師黃飆說﹐對銀行業的投資情緒可能依然不樂觀。
黃飆說﹐儘管銀行類股看起來價格便宜﹐但由於銀行在地方政府融資平台中的風險情況缺乏透明度﹐我認為現在並不是抄底的好時機。
此外﹐對於供應過剩的擔憂將會加劇對銀行類股的黯淡預期。週四﹐建設銀行宣佈了一項期待已久的計劃﹐將在上海和香港發股籌資至多人民幣750億元﹐加入到同行利用證券市場來提振資本的行列。
分析人士說﹐2010年有望成為四年前中國大型銀行進行首次公開募股(IPO)以來中國更加大舉籌資的一年﹐原因是為支持政府的刺激政策而激增的信貸造成銀行的資本比率下降。
近幾個月﹐中國三大上市銀行披露了籌資至多355億美元的計劃。此外﹐中國農業銀行已經為上海和香港的IPO挑選了一批承銷商。預計農業銀行的IPO將至少籌資200億美元。
高盛集團(Goldman Sachs Group Inc.)持有工商銀行3.9%的股權。自週三以來﹐這家美資銀行可以自由出售價值約為64億美元的工商銀行股權了。工商銀行董事長姜建清上個月說﹐高盛願意保留在工商銀行的大多數持股﹐高盛還表達了與工商銀行保持長期戰略合作關係的意向。