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亞洲債市發行顯著增加，借貸成本將在未來幾個月上升，政府大量發行債券來資助經濟刺激措施支持了長期收益率，導致私營行業借款者的成本提高。

道瓊斯於6月30日發佈署名Ditas Lopez對亞洲債市的分析，認為隨著亞洲地區開始走出數十年來最糟糕的低迷時期，亞洲企業政府正再次通過在國際和當地債券市場出售債券來進一步籌集資金。

但Lopez認為，自08年末的危機時期急劇下跌的借貸成本將在未來幾個月上升，因市場擔憂經濟恢復的持續性。

信貸市場在過去幾周再次顫動顯示，投資者可能正再次變得更為謹慎，這導致最高評級的亞洲債券發行者在海外籌集資金的難度更高。

在許多當地市場，即使央行已經降息，但政府大量發行債券來資助經濟刺激措施支持了長期收益率，導致私營行業借款者的成本提高。

巴克萊資本(Barclays Capital)的亞太債券辛迪加的主要負責人Kenneth Lee表示，第二季度中期出現的價差縮緊是投機行為，不太可能重現，至少不會在短期重現。

銀行家表示，潛在債券交易的途徑仍然充足，這顯示09年迄今為止亞太地區債市發行的恢復將繼續，因借款者希望將債務再融資，並且籌集新的營業資本。

在海外市場，菲律賓和印尼政府以及韓國政策性銀行在09年上半年全球出售債券，並且可能在09年晚些時候重新回歸市場。來自馬來西亞、印度和台灣地區的債券發行也將出現，而馬來西亞自2002年以來就從未涉足海外市場。同時一些韓國的銀行和企業的債券發行也在進行中。

新加坡Pramerica投資管理公司的基金經理Clifford Lau表示，樂於見到韓國債券發行者成功涉足資本市場來為到期債務再融資。然而投資者正希望能參與這些來自亞洲其他國家和地區的債券交易。

在貨幣市場，正在增加資本的銀行能夠在本地籌資。希望擴張的製造業企業也同樣希望在本地籌資。銀行家表示，中國、韓國和馬來西亞可能是當地貨幣債券發行增長最為強勁的國家。

雷曼兄弟(Lehman Brothers Holdings Inc.)的破產實質上從08年開始凍結了美元、歐元和日元債券的發行。這導致澳大利亞、新西蘭和韓國將設置擔保系統來幫助私營行業債券發行者從厭惡風險的投資者那裡籌集資金。這不太可能在近期消退。

由於信貸危機非常嚴重，亞洲債市已經經歷了千辛萬苦，借貸成本都在下降。

銀行家表示，在菲律賓，SM投資公司6月售出100億菲律賓比索(約合2億美元)的個人債券，收益率至少比該公司08年晚些時候支付的收益率低100個基點，當時投資者不願意冒任何風險。

6月索尼在日本市場提供了大量2,200億日圓(約合23億美元)的三檔債券，與日本政府債的息差較08年12月的時候縮減了13至18個基點

摩根大通的亞洲債務資本市場執行總裁Ananth Ramachandran表示，息差已經收緊，新發行債券溢價已經走低，並且許多離場觀望的現金已經開始尋找途徑來進入信貸市場。他還表示，當未來前景更為樂觀的時候，借貸或投資將更受關注。

但市場中仍然充滿挑戰。世界銀行上周(6月22日當周)對全球經濟將很快恢復的希望破了一盆冷水，預計09年全球經濟將縮減2.9%，較此前預測的下跌1.7%更為糟糕。亞洲開發銀行近期表示，考慮到政府為了填補預算赤字而發行債券因而造成激烈競爭，企業也面臨資金風險不斷上升。市場擔憂這些財政缺口持續將傷害一些東亞新興市場經濟體的主權財富評級。評級下降將導致借貸成本上升。

此外，亞洲開發銀行在報告中表示，新興市場投資者的突然撤資風險也可能是另一個複雜因素。

許多亞太債券市場也損失了利率下跌帶來的助推力。而一些央行，如澳大利亞聯儲和新西蘭聯儲，將不排除進一步放鬆信貸，盡可能下調基礎利率。

並且在一些消費者物價將因商品和油價上漲而反彈的國家，債市收益率將走高，特別是長期債曲線。

東方匯理銀行的信貸分析師Brayan Lai表示，養老基金和其他機構投資者以及個人投資者可能將尋找投資機會，市場仍然有一定流動性。

花旗銀行駐香港的亞洲債務辛迪加主要負責人Paul Au預計，借貸者的組合將更為分化，包括信貸評級更低的企業和銀行。他認為，更多的借貸者也可能將投資長期債券。他預計09年亞洲的國際債券發行將上升25%。

根據Dealogic的數據追蹤，09年迄今為止，亞洲企業已經發行價值425億美元的國際G3債券，較08年同期增加38%。亞洲的當地貨幣企業債發行額躍升65%，至2,494億美元。

紐約聯邦儲備銀行 (FRBNY) 周二 (30 日) 宣布，將購買 70 億美元在 2016-2019年到期的國債，為本周總共兩次的債券回購行動拉開序幕。
 
財政部總發行 235.64 億美元的債券。上次美國央行購買 2016-2019年到期國債時，耗費資金達 70 億美元。

進行國債回購，是美國央行遏制借貸成本的計畫之一，但儘管 Fed (聯準會) 努力不懈，近期美國國債殖利率和抵押貸款利率，仍持續呈現上升。

在宣布回購後，國債受經濟數據報告重壓，價值走勢低迷。10 年期國債殖利率上升 3 個基準點至 3.50%。

美國白宮國家經濟委員會主任薩默斯周三表示，美聯儲(FED)在向處於困境的金融機構延長緊急借貸措施前應該取得美國財政部的批準。

他指出，這種放貸會對納稅人的錢構成風險，在美國這樣的民主體系內，就應該有一些民主的義務。

他還表示，擴大美聯儲的職權肯定會被廣泛爭論，應明確的是，地區聯儲官員不應參與具體監管政策的制定和執行。

「消費者債務清理條例」施行屆滿周年，其立法目的是為了解救卡奴，但是實證結果不如預期，因此現在應該檢視司法實務與立法政策之間的落差，藉此重新反省立法委員的熱情、利益團體的遊說和公共政策的盲點。

雖然法律授權法官可以「免除」卡奴的債務，但是法官普遍態度保守，卡奴獲得重生救贖者雖非罕見，但是仍屬少數。其原因並不是法官高居廟堂，不食人間煙火，而是台灣社會對於「信用」的輕忽與濫用，因此衍生的高度道德風險一旦面臨法律評價，往往難以正當化而獲得寬宥。

檢視法院駁回更生、清算之聲請，或者不予免責的理由，主要就是因為卡奴的不當消費。例如，借貸卡債從事股票交易、業務銷售刷卡膨脹業績、旅館酒店百貨精品消費、直銷商品囤貨換取獎金、槓桿操作購買高額保險、信用貸款清償親友債務、申辦卡片提供他人使用以及財產收入故為不實陳述等等，行為態樣雖然各有千秋，奢侈投機卻是始終如一。

上述爭議行為倘若偶然為之，只是輕率消費，尚難苛責；但是如果持續不當開支並且累積鉅額債務，就有可能構成「浪費、賭博或其他投機行為」的「不免責」事由。而卡奴之所以成為卡奴，就是因為長期舉債，毫無撙節所致，因此法律評價對其不利，亦屬無奈。

尤其是台灣社會獨有的「假刷卡，真套現」的畸形怪狀，由卡奴與店家共謀，利用虛偽交易規避現金借貸的風險控管，這樣可以享受免責利益嗎？同樣的行為如果發生在美國、日本，難道不會被認定為「信用詐欺」嗎？

「消費者債務清理條例」雖然提供了卡奴重生的機會，但是卡奴對於法律規範欠缺認知，往往淪為代辦業者與不肖律師二度剝削的禁臠。在法院實際審理案件中，許多卡奴哭訴已經付款十二萬元，為何仍然無法免責？這些利用卡奴的茫然無助而吸血噬骨的禿鷹集團，在誆騙高額律師費用後，只是代撰制式化的聲請書狀，始終拒絕出具委任書，也不出庭維護卡奴權益。除了意圖逃漏稅捐所得、迴避不實陳述責任，還有什麼正當理由？本法施行迄今，卡奴沒有解救多少，但是代辦業者和不肖律師海削一頓，倒是真的！

當初極力推動立法的利益團體，慷慨陳詞的扮演拯救卡奴的白衣騎士，現在正忙著分食每件十二萬元的市場大餅，而可憐的卡奴卻在專業資訊不對稱的劣勢下，任人宰割，予取予求。

例如，卡奴主張繼續繳納房貸，但卻要求卡債打折清償，假如法院同意這種更生方案，豈不是在減免債務的同時，卻允許卡奴享有對不動產所有權的利益？其客觀上並未盡力清償，主觀上也違背公平原則，勉強進入司法程序，既無實益，徒增折磨，只是肥了業者，苦了卡奴。

海耶克說得對：「通往地獄之路，是用『善意』鋪成的！」

General Motors Corp. (GM-US；通用)周一 (1日) 迅速進入破產申請流程，並獲得法院批准，借貸約半數美國和加拿大政府提供的 330 億美元資金。
 
這項金援款項將幫助 GM 削減 570 億美元的債務，且有能力出售大部份資產至一間美國政府和汽車工會聯盟擁權的新成立公司。

GM 的破產案律師 Harvey Miller 周一下午在法院聽證會上表示，公司「急迫需要」金融紓困，因其資產現金水平已下降到 20 億美元。

GM 的最後抉擇，為汽車工業史創下迄今最大型公司之申請破產紀錄。GM 耗費數月企圖協調重組公司結構，但因債務太過沉重以及銷售額直線下滑，最後仍以失敗告終。

Miller 對法官 Robert Gerber 表示：「某種意義上這是個令人哀傷的事件，然而相對來說，也可以視為一個新時代的起始點。」

Gerber 表示 GM 獲准由總金額 330 億美元貸款中，借出 150 億美元。公司在 6 月 25 日會再向法院申請，領取剩餘款項。

周一聽證會上，Gerber 也表示 GM 可以進行其出售資產的計畫。對售產計畫提表反對意見的最後日期在 6 月 19 日，Gerber 將考慮在 6 月 30 日聽證會上，審議批准 GM 出售資產。

公司破產重整貸款仍不足，GM 需要在 7 月 10 日獲得法院批准，正式出售資產。

在此資產出售案下，GM 將分割成為兩個公司：規模更精簡的「新 GM」以及沉浸破產壓力中的「舊 GM」。

GM 希望透過 Section 363 破產法規定程序，來進行資產銷售，而如此新 GM 公司的所有權將轉到美國和加拿大政府、美國汽車工會以及公司的無擔保債權人手上。

Gerber 批准了 GM一系列例行要求，令其宣告破產同時，得以繼續進行營利事業。法官表示，不會限制公司支付薪資給員工，或是進行抵押貸款的動作。

Gerber 同時也核准公司透過政府金援款項，支付欠款給「情況緊急」，瀕臨破產邊緣的的零件製造商，以及公司的供應商。因 GM 擔心任何核心供應商的傾頹，將導致金額龐大的生產停擺。

頂級供應商 Visteon Corp. (VSTN-US) 和 Metaldyne Corp. 近期已申請破產保護；而 GM 的主要供應商 Delphi Corp. (DPHIQ-US) 則已宣告破產將近 4 年。

根據知情人士消息指出，在今 (2) 日第二天的法庭訴訟程序中，GM 將宣布暫定出售其悍馬 (Hummer) 品牌。

GM 已策劃研究品牌的出售對象長達一年，並已鎖定一位有能力在第 3 季末時接手掌管此品牌的買家。 GM 將繼續在路易斯安那州和印第安那州的工廠，為此買家生產悍馬 H2 和 H3 卡車，以及 SUV 運動型多功能車。

GM 暫時保留買家身分不予公開，收購價格目前也不得而知。

內情人士表示，若 GM 在 6 月初未找到買主，悍馬品牌很可能將就此消失在破產法庭程序之中。GM 在上周末已為 Opel 品牌找到買主－加拿大汽車零部件製造商麥格納國際公司 (Magna International Inc)；且仍在為 Saturn 和 Saab 品牌尋求買家。