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中央銀行公布去年12月的民間借貸利率，儘管北市及台中市的利息比前月略減0.01個百分點，但年息仍舊高達24%到25%，顯示部分信用評等不夠好的中小企業，籌資成本非常高。

央行從去年9月來六度降息，共降了8碼半，也就是2.125個百分點，目前重貼現率僅1.5%。不過對部分中小企業來說，完全無法享受降息的好處，因為素有「地下金融」的民間借貸，利率依舊不動如山，以遠期支票借款來說，年息就高達24.72%到25.8%。

據央行公布的資料，12月民間借貸利率中，台中市利率下滑的情形較為明顯，已經連續三個月下降。高雄市則和上個月完全一樣，而台北市在遠期支票借款略降0.01個百分點，來到月息2.06%；存放廠商借款利率卻增加0.01個百分點，來到月息1.78%（年息21.36%）。

央行官員指出，因為年底時，公司的資金調度需求較大，利率也不容易下降。

從往年資料來看，不論是遠期支票借款、信用拆借或存放廠商，台中市的利率都高於高雄市，高雄市又高於台北市。央行官員表示，這是因為台北的競爭較多，因此利率也會稍微低一些。現在銀行1年期的定存利率僅0.921%，就連股票融資利率、信用卡循環利率也出現下調空間，但民間借貸利率卻仍維持在高位，對於這點，央行官員也相當無奈，因為央行並無任何工具可管。

先前證金公司股票融資利率高居6.775%，央行總裁彭淮南還請四家證金公司負責人到央行「喝咖啡」，但對於民間借貸這塊，央行完全使不上力，不可能請所有的民間借貸業者到央行來。

京都銀行（SCIB）透露，2008年的經營效益有望超越前年。看好信貸增長目標如願達到6％，銀行借貸側重中小型企業（SME）和散戶。如果SCIB能解決砂糖客戶達40-50億銖的壞賬，不良貸款（NPL）率就低於2007年水平。
 
SCIB正在考慮增加基金比例，估計今年首季內會定論。亞洲證券（ASP）對SCIB 2008年利潤高於前年持懷疑態度，估計純利年比可能減少34.8％，主要受到壞賬儲備年比提升37％的制約，而且還有部分大客戶借貸變成壞賬，比例高於2007年。
 
ASP預計，SCIB今年借貸增幅估達5％，略低於銀行的預測額度。雖然2008年銀行致力於拉動借貸增長，但今年全球經濟不景氣，再加上本國政府的頻繁交替，更給銀行借貸能否完成既定目標增長帶來難度。
 
ASP認為，SCIB經營缺乏明顯優勢，未來利潤增長欠穩定。比較其他大型銀行類股，經營效益不穩定，特別是麾下的分公司還無法為母公司貢獻利潤。
 
ASP將其今年的目標價評估為6.08銖，股息回報率7.2％，建議售出。

時光網絡有限公司（TIMECOM，5031，主板基建公司組）已把其于數碼網有限公司（DIGI，6947，主板基建公司組）的持股，由10%減少到7.1%。

該公司是透過獨資子公司Hakikat Pasti私人有限公司，以詢價機制程序，以4億6350萬令吉現金，或每股20.60令吉代價，脫售2250萬股數碼網股票。

在致給大馬交易所的文件中，時光網絡稱，這項脫售將讓該集團籌集資金，以降低來自證券投資融資的借貸。

由脫售淨籌獲的4億6100萬令吉，將用作償還銀行借貸，從而使其淨負債由0.48倍減至0.2倍。

儘管進行脫售後，時光網絡表示，它仍是數碼網的大股東之一，並將繼續落實其策略性合作。

這項脫售將導致集團在截至2009年12月31日止財政年蒙受約2323萬令吉虧損。

不過，時光網絡預料在償還銀行借貸後，它將從即起享有每年2665萬令吉的稅前利息節省。

上市公司相繼取消派息，分析界指出，手上現金少、依賴短期借貸周轉，或專注出口的製造商，將是潛在取消股息的公司。

銀行借貸緊絀，使企業現金流量受影響，導致短短兩日就有兩家上市公司大喊取消派息。

晉緯控股（CHINWEL，5007，主板工業）和長成集團（TANAMAS，7382，二板種植），宣佈在股東大會無法通過派息議程。

存貨多周轉不靈

志必得證券（Jupiter Securities）研究主管馮廷秀和輝立資金投資總投資長洪國興異口同聲向《中國報》指出：“現金流量是派息的命脈。”

馮廷秀說，整體經濟環境日益窘迫，銀行放款緊絀，企業借貸舉步維艱，進而影響現金流量，派息受牽連。

“缺乏穩健現金流量的公司，派息政策將首當其衝，甚至會被逼取消派息。”

另外，他指出，手上持有大量存貨的公司，若客戶不願吸納高成本帶來的衝擊，將影響公司財務周轉，在未意識到經濟不景時所承諾的派息率，則難兌現。

“擁有大批應收賬款的公司，或將在現有經濟逐漸惡化之際，難從客戶手中收回賬款，進而列入潛在取消或削減派息的公司。”

馮廷秀指出，有些公司依賴大量短期借貸周轉，萬一財務出狀況，將導致周轉不靈，業務已難營運，慷慨派息似乎成了天方夜譚。

洪國興則說，全球經濟遇寒流，專注出口的企業最可體驗個中寒冬滋味，製造公司多出口海外，進而將首當其衝。

“出口局勢大變動，製造公司派息或將受影響。”

為落實中央放寬銀行借貨以促進經濟增長，中銀監或容許今年壞帳上升。據彭博資訊所得的一份中銀監主席劉明康的演講稿，中銀監經過五年削減銀行呆壞帳的努力，今年在減少壞帳和降低壞帳率方面的目標將會降低，重點工作轉移至防止呆壞帳「大幅和急速反彈」。劉在講稿中表示，銀行提高借貨的方法，包括向基礎因素良好，但受全球經濟衰退衝擊而財政暫時不穩的企業貸款；借貨人也可協助重組貸款，以及科學化地調整債務的種類和還款期，監管機構也會支持貸款證券化和出售事宜，但沒有透露詳情。

據《上海證券報》報導，12月中資銀行新增貸款達人民幣7400億元，是去年1月以來最多。

而據該份講稿的內容，中銀監會適度容忍銀行壞上升，企業利潤縮減，加上地方政府干預，借貨人還債的意欲已嚴重降低。截至去年9月底，內地銀行壞帳比率平均為5.49%，較之前半年的6.3%為低。中銀監也鼓勵銀行向中小企融資，向大企業放貸作收購合併，以及向汽車和家電買家融資。不過，中銀監仍會禁止公司以借取新的項目貸款，償還現有貸款，同時嚴禁將大量呆帳轉化為股本。投資者若未獲批准，銀行不會批出用於增加生產規模的貸款。中銀監也會擴闊銀行提高資本的渠道，以及督佔銀行增加撥備。